普华永道3月9日发布的《2022年中国新能源行业并购市场回顾及展望》报告显示，2022年中国新能源行业并购披露交易金额达3917亿元人民币，交易数量716笔，在报告期内连续创下历史新高，平均交易金额约7.2亿元人民币，较2021年大幅增长22%，其中单笔超过百亿元的大型并购交易共3笔，合计金额近680亿元人民币，分别来自锂电池产业链与光伏产业链。2022年并购交易以国内交易为主，出境交易持续上扬，逐步恢复接近疫情前水平。

一、锂电池产业——新能源汽车的普及拉动锂电池行业高速发展、大规模扩张，投融资活动高度活跃、参与方多样

2022年全年锂电池产业链并购交易金额达到2122亿元，同比增长接近130%，并购交易数量也达到272笔，同比增长100%。电池企业和电池材料企业通过投资的形式往上游延伸，性能提升与降本需求促使硅基负极、固态电池等新材料和技术受资本青睐，电池回收进入规模化投资阶段。

预计未来行业竞争将加剧，系统成本将下降，技术水平将持续提升，行业将持续保持相对高的增长和较高景气度。

二、储能产业——储能集成商凭借产业链拓延及运营优势成为板块内最热门细分赛道

2022年储能赛道景气攀升明显，国内大储招标量高增，海外户储及便携式储能需求爆发，国内企业出口大涨。2022年储能产业链并购交易金额同期增长219%，交易数量同期增长51%，交易数量在新能源赛道中的占比从2021年6%增长至8%。工商业侧及独立储能将有望获得更好的发展和投资机遇，应用场景多样性驱动钠电、液流电池、物理储能等多样技术形式蓬勃发展，商业化进程将不断加深。

三、风电、光伏产业——呈现快速发展、高质量运行、大规模扩张的发展趋势

2022年全年风光产业链并购交易金额达到497亿元，与去年总额相近，但交易数量较2021年下降11.7%，单笔交易额集中在十亿元人民币以内。光伏行业仍然占据交易主体地位，风电板块交易规模缩减。

放眼未来，新技术之下生产效率与产品质量将成为竞争主旋律，应用模式不断拓展驱动产品跨界融合抢占新蓝海市场，电力商品化趋势凸显；此外，跨境并购交易有望增加，新能源企业将面临更复杂和更具挑战性的国际市场环境。

四、基础设施——集中式电站交易“合规年”，分布式电站交易趋于区域化，投资机构呈现多元化

随着一季度末国补核查以及企业投资后评价工作的开展，2022 年集中式电站并购交易有所放缓，未来将迈向更加理性、更高质量的发展阶段。另一方面，受各省分时电价新政指引，分布式电站收益趋于区域化。金融机构与跨界投资人加速在基础设施领域布局，投资机构呈现多元化特征。

五、氢能——燃料电池系统融资仍是主流，制氢赛道热度初显，未来可期

2022年全年氢能行业并购交易总金额达93亿元，国氢科技在此期间完成45亿元氢能有史以来单笔最大额融资，投后估值高达130亿元，创下行业新高。从投资领域来看，燃料电池系统融资仍是氢能板块绝对主流，中游储、运、加赛道热度初显，产业资本着重投资头部装备企业，上游制氢赛道市场热度高涨，头部企业竞争优势较为明显，新能源耦合制氢应用场景未来可期。

未来应用场景多元化，特别是工业、化工及电网的应用值得期待，国产化替代进程加速，企业竞争将加剧，国内企业有望依靠市场容量优势形成的成本优势，探索国际市场。