对全球汽车行业并购活动来说，2018年是创纪录的一年。普华永道最新报告显示，2018年，全球汽车业并购交易总额达到975亿美元，同比增长超过100%。 据普华永道统计，2018年全年： 受大额交易增多和整体估值倍数上升的影响，披露的单笔并购交易平均规模为2.868亿美元，比去年增长了74%； 不包括大额交易，2018年的平均交易规模增长了47%，达1.656亿美元； 大额交易（50亿美元以上）有5笔，占全年交易额的43%，10亿美元以上的交易有20笔，是过去三年均值的两倍多； 亚洲和大洋洲是并购最活跃的地区，交易额占42%，其次是北美，占29%。 汽车零部件行业在并购活动中处于主导地位，占全年交易额的69%，汽车制造业占20%。从交易数量上看，零部件制造业和零售批发业各占35%。 战略投资者贡献了59%的交易额和75%的交易数量，财务投资者也很活跃，参与了今年最大的3笔交易； 此外，普普华永道还指出，2018年私募大举投资汽车业，表明未来几年该行业的价值有进一步提升的机会；跨境交易活动放缓，原因是贸易环境紧张，导致企业对地域层面扩张的关注减少，转而注重产品层面的扩张。 具体到2018年四季度，也有不少值得关注的细节： 单笔交易平均规模为4.105亿美元，是过去12个季度的最高水平； 零部件制造业引领了四季度的并购增长，占四季度总交易额的76%； 四季度跨境并购增长了7%，与前两个季度两位数的降幅形成鲜明对比； 大额交易“量价齐升” 普华永道数据显示，2018年，汽车行业的大额并购（50亿美元或以上）达到创纪录的5笔，而该行业过去平均数量为每年1-2笔。 这5笔交易全部发生在汽车零部件制造业，累计交易额420亿美元，占到全年的43%。其中，四季度就有2笔，占到四季度交易额的61%。 在排名前十的交易中，几乎所有的交易都聚焦于产品扩张或推动规模经济。虽然与去年持平，但第四季度的交易量继续下降，延续了前两个季度的趋势。 全年单笔最大交易发生在四季度。当地时间2018年11月13日，江森自控国际公司（Johnson Controls International PLC）宣布以132亿美元的价格将旗下生产汽车电池的动力解决方案业务出售给加拿大布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Business Partners L.P.）。江森自控在声明中指出，在税后及扣除交易相关费用之后，净现金收益预计在114亿美元左右。 与中国企业相关的收购占到排名前十中的两席，分别是成都前锋收购北汽新能源（45亿美元），以及宝马集团收购华晨宝马（42亿美元）。 2019年车市展望：发展阻力巨大，但并购活动仍将活跃 普华永道预计，2019年，汽车市场在宏观层面将面临巨大阻力，包括增长放缓、利率上升、跨境贸易担忧和金融市场动荡等。但资本的可用规模和行业的变革速度仍会创造一个强劲的并购环境： 我们相信2019年的并购仍将十分活跃。 汽车行业正在经历技术上的重大变革，无论是电动化、轻量化、互联化、自动驾驶，还是其他趋势。企业将继续寻求并购，包括合作和合资企业，以解决产品扩张的需求，满足这些不断变化的趋势。行业整合仍然是降低成本和提高股东价值的关键战略。 该行业仍处于零散状态，为了推动规模经济，仍存在整合的机会。新兴市场参与者将继续关注在成熟市场进行收购的机会，以获取技术和产能。成熟市场的参与者则将关注新兴市场带来的增长可能。资本仍然是充足的；财务投资者拥有大量现金储备，企业的资产负债表也很强劲（与该行业面临潜在放缓的历史时期相比）。 尽管利率上升，但银行在加息和收紧流动性方面肯定会采取温和的方式。尽管我们的前景是积极的，汽车公司仍需要努力评估收购、合作和风投的战略和协同价值。此外，企业应评估其投资组合，并考虑剥离资产，以释放价值，并创造更多可用于配置的资本。